Bạn sẽ học được gì?
- Tìm hiểu bản chất của cổ phiếu thưởng
- Chú ý những điểm quan trọng khi doanh nghiệp công bố trả cổ tức bằng cổ phiếu
Những ngày này, có nhiều doanh nghiệp niêm yết thực hiện việc trả cổ tức bằng cổ phiếu, hay còn gọi là cổ phiếu thưởng. Tuy nhiên, đa số nhà đầu tư hiện vẫn chưa hiểu rõ về bản chất tài chính của nghiệp vụ này.
Thực ra, cổ phiếu thưởng là một hình thức chia tách cổ phiếu. Nó không tạo ra bất kỳ dòng tiền mới nào để gia tăng vốn của doanh nghiệp. Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về cổ phiếu thưởng và những điều cần lưu ý.
Trường hợp 1: Cổ phiếu thưởng cho người có công đóng góp
Đây là việc doanh nghiệp sử dụng một phần cổ phiếu thưởng (còn được gọi là ESOP) để thưởng cho bộ phận quản lý, cán bộ công nhân viên, những người có đóng góp lớn cho doanh nghiệp.
- Cổ phiếu thưởng được lấy từ cổ phiếu ngân quỹ của doanh nghiệp.
- Trong trường hợp này, giá trị sổ sách của công ty không thay đổi. Tỷ lệ sở hữu của những thành viên nhận cổ phiếu thưởng tăng lên, trong khi tỷ lệ sở hữu của các cổ đông khác giảm xuống.
- Đây là một cách khuyến khích cán bộ công nhân viên đóng góp hơn cho doanh nghiệp.
Trường hợp 2: Cổ phiếu thưởng cho tất cả cổ đông
Trường hợp này, tất cả cổ đông sẽ nhận thêm cổ phiếu mới với tỷ lệ nhất định. Ví dụ: 100:5 có nghĩa là mỗi cổ đông sẽ nhận thêm 5 cổ phiếu mới cho mỗi 100 cổ phiếu đã nắm giữ.
Bạn có thể đã từng nghe đến hình thức này với tên gọi là cổ tức bằng cổ phiếu.
- Việc thưởng cổ phiếu thưởng như vậy không làm tăng vốn chủ sở hữu của các cổ đông. Thực tế, đây chỉ là việc chuyển đổi số liệu trên Bảng cân đối kế toán, cụ thể là giảm lợi nhuận giữ lại để tăng vốn điều lệ.
Vốn chủ sở hữu không thay đổi, chỉ số lượng cổ phiếu tăng lên, dẫn đến giá trị sổ sách (tính bằng Vốn chủ sở hữu chia cho Số lượng cổ phiếu) giảm tương ứng.
Vì vậy, cảm giác giá cổ phiếu trở nên rẻ hơn, và nhà đầu tư có ít vốn cũng có cơ hội tham gia. Họ sẽ cố gắng mua cổ phiếu trước khi cổ phiếu được chia thưởng, từ đó làm tăng cầu cổ phiếu và đẩy giá cổ phiếu lên.
- Ngay sau ngày chốt danh sách phát hành cổ phiếu thưởng, Sở Giao dịch chứng khoán sẽ điều chỉnh giá tham chiếu của cổ phiếu giảm đi tương ứng. Tài sản của nhà đầu tư trước và sau thời điểm chốt danh sách không thay đổi.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng, cổ phiếu thưởng có thể được doanh nghiệp sử dụng như một biện pháp để lạc hướng nhà đầu tư.
Ban lãnh đạo một số doanh nghiệp có thể tận dụng sự thiếu hiểu biết của cổ đông để che giấu việc công ty đang thiếu tiền mặt để trả cổ tức hoặc cố ý để lại một lượng lớn tiền mặt để phục vụ lợi ích cá nhân. Họ sử dụng việc “thưởng” cổ phiếu cho cổ đông như một cách để che giấu điều này.
Khi thị trường tăng giá, cổ phiếu thưởng thường được doanh nghiệp sử dụng và được cổ đông ưa chuộng.
Bởi vì giá cổ phiếu đang tăng mạnh, việc pha loãng sẽ làm giảm giá trị của cổ phiếu. Điều này tạo ra tâm lý tích cực cho nhà đầu tư có nhu cầu bán cổ phiếu trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cũng kỳ vọng rằng giá cổ phiếu sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn so với cổ tức tiền mặt.
Khi thị trường giảm giá, nhà đầu tư cảm thấy an tâm hơn khi nắm giữ tiền mặt. Việc chia cổ phiếu thưởng sẽ tạo ra cảm giác tiêu cực vì giá cổ phiếu giảm sâu hơn.
*******
Khi doanh nghiệp công bố việc trả cổ phiếu thưởng, thường nhắc đến hai ngày quan trọng là “Ngày giao dịch không hưởng quyền” và “Ngày giao dịch cuối cùng”. Đây là hai ngày mà nhà đầu tư cần quan tâm vì lợi ích của mình.
Tìm hiểu thêm:
- Ngày giao dịch không hưởng quyền là gì?
- Chia sẻ 10 chỉ số trong bảng cân đối mà mọi nhà đầu tư cần biết
- Bí kíp đọc báo cáo tài chính theo phong cách của Warren Buffett
- So sánh cổ phiếu thưởng và cổ phiếu ưu đãi
Nguồn ảnh: LADEC